המרווח, או ה-Spread, הוא מושג בסיסי במסחר בשוק המניות. מרווח זה מייצג את ההפרש בין המחיר שבו המוכר מוכן למכור את המניה (Ask) לבין המחיר שבו הקונה מוכן לקנות את המניה (Bid). מרווח זה מתאר את ההבדל בין המחיר המבוקש למניה מסוימת למחיר שאדם אחר מציע לשלם עבורה. במאמר זה נבין מהו המרווח, כיצד הוא משקף את רמת הנזילות בשוק, איך הוא משתנה בין מניות שונות, ונבין גם את ההשפעה של המרווח על סוגי הפקודות שאנו מציבים.
למה המרווח חשוב?
המרווח הוא אינדיקטור חשוב לנזילות המניה בשוק:
- מרווח קטן מעיד על נזילות גבוהה, כלומר, יש פעילות ערה סביב המניה עם הרבה קונים ומוכרים. במצב כזה, המעבר בין עסקאות מהיר יותר והעלות הנוספת של המסחר נמוכה יחסית.
- מרווח גדול מעיד על נזילות נמוכה יותר. במקרה זה יש פחות פעילות בשוק עבור המניה, וייתכן שיהיה קשה יותר למכור או לקנות את המניה בלי להשפיע משמעותית על המחיר.
איך מרווחים משתנים בין מניות?
במניות של חברות גדולות כמו אפל, גוגל או מיקרוסופט, המרווחים נוטים להיות קטנים. זה נובע מנפח מסחר גבוה שנוצר על ידי מספר רב של קונים ומוכרים. מנגד, מניות של חברות קטנות ופחות מוכרות נוטות להיסחר עם מרווחים גדולים יותר, כיוון שהמסחר בהן פחות ער ומספר העסקאות נמוך יותר.
דוגמה למרווח במניה
נניח שהמחיר המבוקש (Ask) למניה מסוימת הוא 50.05 דולר, בעוד שהמחיר המוצע (Bid) הוא 50.00 דולר. המרווח כאן הוא 0.05 דולר. ככל שהמרווח קטן יותר, כך המשקיעים יכולים לקנות ולמכור במחירים קרובים זה לזה, מה שמקל על תהליך המסחר. מרווחים קטנים יותר מקלים על כניסה ויציאה מעסקה, בעוד שמרווחים גדולים עשויים להפוך כל עסקה לפחות משתלמת בטווח הקצר.
השפעת המרווח על פקודות מסחר
פקודת מרקט (Market Order)
פקודת מרקט היא פקודה לקנייה או מכירה מיידית במחיר השוק הנוכחי.
- בקנייה: הפקודה תתבצע במחיר המבוקש הגבוה יותר (Ask). לדוגמה, אם מחיר ה-Ask הוא 50.00 דולר, הקונה ישלם מחיר זה.
- במכירה: הפקודה תתבצע במחיר המוצע (Bid), כך שאם המחיר המוצע הוא 49.95 דולר, המוכר יקבל את מחיר זה.
משמעות המרווח כאן היא שבכל פעם שמשקיע מבצע פקודת מרקט, הוא למעשה "מאבד" את הפרש המרווח. עבור סוחרים בתדירות גבוהה, כמו סוחרי יום, עלות המרווח יכולה להצטבר ולהשפיע על הרווחים.
דוגמה לרווח/הפסד בפקודת מרקט
אם קנית מניה ב-50.00 דולר ומיד מכרת ב-49.95 דולר, ההפסד שלך רק בשל המרווח הוא 0.05 דולר למניה. במסחר יומי, כאשר מבוצעות עסקאות רבות, המרווח עשוי להצטבר לעלות משמעותית.
פקודת לימיט (Limit Order)
פקודת לימיט מאפשרת לקבוע מחיר מדויק לרכישה או מכירה של מניה, ומעניקה יותר שליטה על מחיר הכניסה לעסקה:
- בקנייה: אם המחיר המוצע על ידך בלימיט הוא 49.95 דולר, הפקודה תתבצע רק אם המחיר ירד לרמה זו.
- במכירה: אם תגדיר מחיר לימיט למכירה ב-50.00 דולר, הפקודה תבוצע רק כשיימצא קונה שמוכן לשלם מחיר זה.
היתרון של פקודת לימיט הוא בכך שהיא יכולה למנוע תשלום מיותר על המרווח ולהבטיח שהעסקה תתבצע במחיר הרצוי לך.
דוגמה למרווח רחב והשפעתו על פקודת מרקט ולימיט
נניח שמרווח של מניית ABC הוא 1 דולר: מחיר ה-Bid הוא 49 דולר וה-Ask הוא 50 דולר.
- פקודת מרקט: קנייה ב-50 דולר ומכירה ב-49 דולר עלולה להוביל להפסד מיידי של 1 דולר למניה.
- פקודת לימיט: מאפשרת לקבוע מחיר כניסה מוגדר כמו 49 דולר ובכך להימנע מעלות המרווח במידה והפקודה מתבצעת.
לסיכום: המרווח וחשיבותו במסחר
המרווח משפיע על עלויות המסחר, במיוחד כשמדובר בפקודות מרקט בנכסים עם נזילות נמוכה. עבור סוחרים ומשקיעים, הבנה של המרווח יכולה להוביל לניהול טוב יותר של עלויות ולהפחתת ההשפעה של מרווחים גדולים על העסקאות. במקרים של מרווחים גדולים, כדאי לשקול להשתמש בפקודות לימיט ולא בפקודות מרקט.
זכרו, המסחר בשוק ההון כרוך בעלויות נוספות מעבר לעמלות הברוקר, והמרווח הוא חלק מרכזי מהן. תכנון נכון של המחיר והפקודות עשוי לחסוך כסף, במיוחד במניות עם נזילות נמוכה.
