המציאות הנוכחית מעמידה הרבה משקיעים בדילמה. מחד, מחירי נכסים רבים נראים "מנופחים" (ניתוק מהערך הכלכלי האמיתי) ע"פ מדדים אובייקטיביים המבוססים על מודלים כמותיים מקובלים -מהפרספקטיבה הזו זה עשוי להיראות כמו "בועה".
מאידך, אי אפשר להתכחש למציאות. שינויים משמעותיים ובראשם קפיצות טכנולוגיות חסרות תקדים, יוצרים ציפיות, לעיתים קיצוניות, לצמיחה עתידית אקספוננציאלית ברווחים כפי שאולי לא נראה מעולם – מנקודת המבט הזו זו אולי דווקא הזדמנות.
הכול בעיני המתבונן. הנבואה ניתנה לשוטים, ניסיון לחזות איך יתפתחו הדברים מועד מראש לכישלון, האמת היא שאף אחד לא יודע. ובכל זאת, ההיסטוריה מלמדת אותנו משהו. לאורך כל ההיסטוריה הפיננסית המתועדת התופעה של בועות פיננסיות היא "דפוס מעגלי". כל אירוע הוא ייחודי, ועדיין, לאופי האפיזודי של המאניות הספקולטיביות שמובילות בסוף למשברים ישנם דפוסים חוזרים.
בועות נוצרות בעיקר מציפיות לא ראליות (לעיתים נכונות אבל שמקדימות את זמנן), אופטימיות מופרזת, או "הלך רוח" בשוק (כדוגמה: החשש לפספס הזדמנות – (FOMO.
אבל, האם כל בועה סופה להתפוצץ?
אז בואו נקבע עובדה יסודית, בועות תמיד מתפוצצות! כאמור, בועה כרוכה בדפוס של שינויי מחירים שאינו בר-קיימה. זה קורה בגלל שבתקופות מסוימות השוק הוא לא בהכרח "יעיל", הוא מונע מאופוריה או להבדיל "מדיכאון", וכתוצאה נוצרים "כשלי שוק". אם ההיסטוריה מלמדת אותנו משהו, זה שהקשר בין אופוריה לבועות הוא חזק מאוד.
אחד הלקחים החשובים מהפוסט הזה ישים בעיקר בהקשרים שבהם אופוריה עשויה לנצח את ההיגיון המפוכח. למעשה, ההיאחזות באמונות נוקשות (פנטזיות) מול עובדות, היא אחת הצורות המסוכנות ביותר של חוסר רציונאליות.
ועוד משהו,
אחת מהתובנות שסוחרים ומשקיעים מנוסים לומדים, הוא שבניגוד למפולות שמטבען מתרחשות כהרף עין, "בועות פיננסיות" עשויות להימשך במשך שנים!
הנקודה החשובה היא, שבסופו של דבר מגיע "הטריגר" (בלתי ניתן לחזות מה בדיוק ומתי!) והשוק חוזר מחדש "לאיזון" – אז תמיד תיקחו את זה בחשבון.
